伴隨政策、新技術等變量不斷滲透到智能制造領域，新舊市場正在加速迭代，可以說當前智能制造領域正在經歷一場變革。

那我們該如何識別并抓住智能制造領域的發展趨勢、市場新變量？站在投資人的角度又有哪些意見和建議？圍繞著上述問題，捕手志「數字化轉型系列」活動第五期，邀請了藍湖資本合伙人魏海濤來分享他的思考與投資實踐，本文為嘉賓演講實錄。魏海濤主導投資的企業包括超卓航空、精實測控、海富電子、昆宇新能源、中睿天下等。

智能制造的紅利

制造業作為實體經濟的主體，是推動經濟長期穩定增長的核心引擎，但縱觀中國制造業發展過程和整體面貌，大而不強，既有優勢又有不足。

優勢重點表現在三方面，一是中國制造業體量是美國的1.6倍；二是在全球制造業增加值中我國以近三成的占比穩居世界第一，遙遙領先世界制造業巨頭；三是近10年中國制造業在GDP中的占比雖有所下降，但基本保持在25%以上。

不足之處是跟國外供應鏈強國相比我們一直處于產業鏈較低位置，尤其是高端數控機床和集成電路領域，造成這個現象的核心原因是中國絕大部分制造業屬于資源導向型，而且利潤率偏低。因此，國家戰略層面2015年就提出了「中國制造2025」。

在這個大背景之下，我們認為科技作為第一生產力將在未來十年持續推動智能制造領域的演進和發展，圍繞「技術創新」的創業和投資也將同步迎來高光時刻，智能制造領域將誕生一批非常優秀的企業，細化看來，有四大紅利：

紅利一：完整的制造業產業鏈。中國制造業不僅是體量最大的國家也是全世界唯一擁有聯合國全部工業產業分類的國家。

紅利二：國際、國內市場機會巨大。首先，國內龐大的人口基數就會帶來非常多的新機會；其次，消費電子變遷下中國品牌正在全球崛起。

紅利三：優質創業者的人才溢出。主要來源于國際知名外企以及本土知名制造業企業和研究所，這也是目前我們整個制造業CEO里的核心人群。

紅利四：工程師紅利。這得益于我們的高校擴招，整體勞動素質的提高給行業帶來非常多的人才儲備，創業公司也能更好從中挑選人才。

綜上，中國制造業將迎來非常大的發展機遇。從產業鏈流程角度，我們關注四大環節———物流與供應鏈、研發與生產、測試和分析與決策上的機會。具體到細分市場，我們會通過存量和增量兩大邏輯去覆蓋。

首先存量邏輯指在巨大市場中明確的市場機會而不是「模煳的正確」。重點關注在大體量的市場中，尋找幫助提升行業效率和實現國產化替代的公司。

在市場選擇上，要客觀看待市場大小。一方面，不要總是沉浸在千億級、萬億級市場想象之中，因為真正屬于創業者的市場機會并不是很大，相反也許因為聚焦，百億級的市場也能夠出長出優秀的公司；

另一方面，制造業的一大特點是客戶會尋找多家供應商，以管控供應鏈風險，一家公司如果沒有階段性壟斷產品很難做到非常大，一般所占市場份額最大在30%，所以如果目標市場是小而美的十億級也不是一個很好的選擇。

其次增量邏輯，核心是通過新技術運用尋找破局機會，進行產業鏈重構。新技術的發展一般都會遵循「Gartner新興技術成熟度曲線圖」，我們一般會選擇Slope of Enlightenment（爬坡期）進入，因為我們更期待技術本身在產業中的運用。

技術創新及其所引導的制造業價值鏈升級，將使得制造業逐步走向「高端和敏捷」方向轉型，未來制造業各環節將逐步融合，傳統生產制造企業能力范圍將向兩端逐步延伸。

以工業領域為例，通過增材制造、自動化、微電子等技術為基礎的生產技術創新，將推動制造業向「高效、高質量、無人化」方向發展；通過以「ABC」（AI、Big Data、Cloud）為基礎的數字化創新，將推動生產工具向「迅捷、精準和輕量化」不斷演進，使得生產分析、技術研發、交易等流程得到升級更新；通過物聯網為基礎的智能制造創新，制造商將極大提高單位生產效率，體量也將成倍增長。

在未來，用戶將成為制造業價值鏈的起點，其具體而多變的服務及產品業務需求將被制造商直接捕捉，進而柔性生產比重加大，根據需求設計或重新設計開發的新產品所需成本和資源損失越來越少，供應商也將在數據驅動下形成精準品類控制，與最終用戶需求保持一致。

無人駕駛的發展與大機會

目前中國制造業走在世界前沿，不是說我們技術達到世界頂級，而是場景豐富，在具體場景中很容易出現應用級別的創新，現在工業領域多是具有中國特色的原生公司。

接下來我來講一講前沿技術在制造業領域的演進過程和機會。一般我們會先通過六個問題來得出對底層技術的判斷：

問題一：技術趨勢判斷。未來10年，該技術領域會出現哪些重大趨勢或變革。

問題二：確定性判斷。指重大趨勢或變革的發生概率是不是很大。

問題三：影響力判斷。是否會給行業帶來10X倍速影響的劇變點（影響力代表對現有商業模式的改變或對新商業模式的創造）。

問題四：成熟度判斷。以Gartner新興技術成熟度曲線為模型，未來什么時候能夠達到成熟期。

問題五：商業化判斷。最終技術創新都要落腳在商業化上，基于技術領域持續創新，是否會出現很多顛覆式變革性的技術應用和商業模式。

問題六：我們如何行動。核心關注該技術對目前關注的業務領域帶來什么樣的影響和啟示。

依據六大底層框架，我們對無人駕駛領域一直保持持續追蹤，也對未來10年無人駕駛領域的趨勢做出了四個預判：

第一，細分應用場景的批量化落地。比如L4級別開放道路的無人配送和半封閉園區的卡車干線運輸。

第二，封閉場景應用走向成熟。像AGV、無人叉車、服務機器人等在電商、酒店、餐廳、家庭等場景的應用爆發。

第三，L3輔助駕駛開始普及。輔助駕駛將會成為車廠在未來參與行業競爭非常重要的應用，也逐步成為影響消費者購買決策的關鍵因素之一。

第四，智能組件市場開始繁榮。兩年前很少有投資人覺得激光雷達或超聲雷達會有很好的前景，但往后，傳感器、高精度地圖、低功能解決方案隨著無人駕駛的發展都會迎來爆發式增長。

預判是我們對無人駕駛技術的探索和投資布局的底座。從行業出發，我們在A輪就投資了專注于無人駕駛大腦的Momenta，現在也已成長為超級獨角獸。沿著這個思路，我們目前看好無人駕駛技術在物流行業應用，尤其是普適性工業車輛［無人叉車］。

物流作為大賽道。無論是在干線運輸、城市配送還是快遞都出現了很多大公司，但我們國家整體社會物流總費用所占GDP比例高達14.8%，而美國、日本等發達國家該比例穩定在8%-9%左右。人工費每年也都在不斷增長，目前占整個物流車輛運營成本的40%，這讓工業車輛無人化變成了非常明確的趨勢。

而叉車作為倉庫必備的普適性工業車輛當下也面臨三大痛點：招工難，因為工作時間很反人類，造成人員流失嚴重；成本高，需要培訓；貨損居高不下。

所以，我們看好無人叉車領域主要有四點原因：

首先，叉車解決場內物流，屬于工廠內部搬運非常成熟的產品；其次，從產品需求和形態角度看，不太需要去教育市場；再者，叉車屬于工廠剛需，從增量和保有量來說屬于千億級市場；

之后，叉車作為比較成熟工業車輛，只要技術和價格實現起來能達到客戶要求降本增效，無人化就是水到渠成的事情；最后，叉車本身的電動化給這個事情發生帶來非常大的可能，目前歐洲叉車的電動化率達到80%，而中國只有40%，正處在行業過渡階段。

投資感悟與建議

現如今，隨著產業鏈的不斷進階、市場的不斷擴大、優質創業者的增加，智能制造領域即將迎來新的拐點和爆發，這讓越來越多優秀創業者開始試水，所以我想站在投資人的角度給大家分享五個建議以及行業看法。

建議一：產品，屬于首要考察要素。創業前期團隊最大問題是只關注自己技術壁壘，對公司未來的產品走向沒有過多計劃。但在投資人看來，產品背后代表的是整個研發體系的生命力和未來可能產生的毛利；其次智能制造也屬于ToB，ToB業務公司如果不以產品角度出發的話，財務表現將很難有大杠桿；最后產品至少要有3-5年的生命周期。

建議二：市場。市場是核心競爭力的體現，創業者需要找到特別適合自己又特別明確的市場。

建議三：團隊。智能制造領域具有強落地需求，因此團隊搭建需要特別完整。有經驗的領導團隊、市場、產品、技術等一個也不能少，特別是CFO，一定要選擇一個超配的人，因為他可以輔助對財務理解相對偏欠缺的CEO進行現金流、應收帳款等管理，這個對于公司發展來說很關鍵。

建議四：商業模式。找到相對有可持續性收入的模式，比如外包整個工廠某一部分的易耗品或者消耗品。

建議五：切入點。好的切入點可以讓創業變得事半功倍。有兩個詞很關鍵：變化和痛點，變化指行業正在發生的巨大變化，比如新能源汽車的逐年上升讓汽車領域供應鏈發生的零部件制造改變；痛點指團隊可以在行業很「痛」的地方做出改變，比如機器人控制智能化領域幫助企業解決高素質工業編程人才問題。

智能制造未來的發展核心一定是降本增效。同樣也有兩個關鍵詞，一個是數字化，另一個是智能化。

在數字化階段，我覺得首先要做的是充分尊重行業中既有的玩家和傳統文化，比如汽車領域就有自己固定標準、習慣和話語體系，如果不懂就很難做好。

在智能化階段，技術推進會逐步加快。目前中國制造業行業競爭加劇已由粗放式發展進入精細化管理階段，客戶對新技術的接受度逐步提升，但也需要特別注意新技術能否有效幫客戶解決問題，因為工業公司是整個商業社會中最注重效率的一類企業，它非常有架構感和層次感，會非常考慮投入產出比。

最后再說一個很有趣的現象，近兩年大量ToC投資人開始轉入智能制造領域。好的影響是為這個領域帶來了更多的資金和人才，讓賽道本身的生命力變得更強；

不好的有兩方面，一方面是錢在這個領域發揮的作用不會像ToC投資那么關鍵。因為制造業非常注重產品和技術本身在客戶端產生的價值，即便通過大量砸錢，業務的增長也不會像ToC產品那樣迅勐。

另一方面是智能制造領域的創業土壤不完善，一個新的創業團隊想在產業中穩定自己的價值需要大概5年的時間，發展周期漫長。這導致部分焦慮的投資人逼迫團隊去做一些看似加快速度實則短視的動作，讓企業的健康發展造成損害。

所以，作為智能制造領域的投資人我們要有更多的耐心去等待和陪伴創業者找到好的產品和模式，不可急功近利地妄想逾越時間的限制。

來源：捕手志/魏海濤、李苗苗

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