剛有“保時泰”眾泰被申請重整，現在又有曾經的“國民神車”一汽夏利（現*ST夏利）資產被1元甩賣。也是沒辦法，過去8年半，扣非凈利潤連虧8年半，虧損超100億元，要不是靠著賣資產等方式苦苦支撐，估計早已退市。

近日，天津一汽夏利汽車股份有限公司發布《重大資產出售及發行股份購買資產并募集配套資金暨關聯交易報告書》，明確了最新重組的具體方案。如果資產出售和重組順利完成，一汽夏利將告別整車業務。這也標志著，夏利品牌將正式成為歷史。

根據報告書內容，本次交易整體方案包括上市公司股份無償劃轉、重大資產出售、發行股份購買資產，以及募集配套資金四部分。

無償劃轉：一汽轎車股份有限公司擬將持有的一汽夏利697620651股股份無償劃轉給中國鐵路物資有限公司。

重大資產出售：一汽夏利計劃將其擁有的除鑫安保險17.5%股權及留抵進項稅以外的全部資產和負債轉入天津一汽夏利運營管理有限責任公司，一汽夏利擬向一汽股份出售夏利運營100%股權及鑫安保險17.5%股權。

發行股份購買資產：一汽夏利擬向中國鐵物、鐵物股份、蕪湖長茂、結構調整基金、工銀投資、農銀投資、潤農瑞行、伊敦基金發行股份，購買其合計持有的中鐵物晟科技的100%股權及鐵物股份持有的天津公司100%股權、物總貿易100%股權。

募集配套資金：為了完成上述交易和補充運營資金，一汽夏利擬募集配套資金總額不超過16億元。鐵物股份作為本次交易完成后上市公司的控股股東，擬認購募集配套資金總額不超過4億元。

報告稱，此次交易完成后，一汽夏利公司主營業務將變更為面向軌道交通產業為主的物資供應鏈管理及軌道運維技術服務等業務。一言以蔽之，一汽夏利將正式告別汽車市場。

很多老司機估計對夏利汽車很有印象，曾經連續18年銷量奪冠，2011年還有25.3萬輛的銷量，被認為是最早的“國民轎車”。沒想到如今淪落至此。

國民轎車1元賣身：凈資產為-15億

一汽夏利汽車，即將作別A股，以1塊錢的價格。1塊錢買不了上當，買不了受騙，但買下了一家汽車公司。

9月17日，*ST夏利（一汽夏利）一口氣15份重磅公告，主要內容為重大資產出售及發行股份購買資產并募集配套資金暨關聯交易。公告表示，上市公司擬向一汽股份出售鑫安保險17.5%股權及承接截至評估基準日除鑫安保險17.5%股權及留抵進項稅以外的全部資產和負債的夏利運營100%股權，一汽股份指定一汽資產為資產承接方。

資產出售后購買資產前，上市公司一汽夏利基本就是個空殼公司。公告表示，按上述路徑實施完成后，不考慮本次重組置入資產，一汽夏利除擁有的母公司留抵進項稅（截至評估基準日金額為511,923,567.43元）及因向夏利運營補償而產生的與母公司留抵進項稅等額的債務外，不存在任何其他資產和負債。

對于為何只賣1元，也是有說法的。公告表示，鑒于擬出售資產整體經營狀況不佳，經各方協商且參考經國務院國資委評估備案的擬出售資產評估值，擬出售資產的交易價格確定為1元，由一汽股份指定資產承接方向一汽夏利直接支付，并視過渡期損益的專項審計結果確定是否向一汽夏利進行補償。

公告表示，上市公司整車生產業務停滯，最近兩年及一期持續發生大額虧損，截至2020年3月31日凈資產為-14.86億元；同時預計擬出售資產過渡期內仍將維持大額虧損，置出資產評估值加過渡期損益預計為負。

曾經屢創輝煌為民族汽車驕傲

夏利，曾經是我國最早的轎車品牌之一，開創了中國消費者真正意義上的家用轎車歷史。90年代初，售價10萬元的三廂夏利車，簡直是高端“奢侈品”，一度成為財富和地位的象征。

而一汽夏利統計數據顯示，1996年，國內有8成以上出租車為夏利車型；2004年，夏利產量突破100萬輛，成為第一個產量過百萬的民族轎車品牌；2005年底，夏利成為國內第一個銷量突破20萬輛的轎車企業；2011年，一汽夏利年銷量達25.3萬輛，營收99.54億元，創歷史巔峰。

8年半巨虧超百億無力扭轉敗局

夏利的巔峰是在2011年，而后2012年是一個分水嶺，夏利開始走下坡路，一路虧損至今。

從2012年到2020年上半年，扣非凈利潤連虧8年半，6個年度虧損在10億元以上，合計虧損超100億元。而在2000年到2011年間，雖然比較輝煌過，但凈利潤最高的2003年，也就凈賺3.5個億。

一汽夏利2013年和2014年分別虧損4.79億元和16.59億元，2015年其扣非凈利潤則為-11.82億元，而2016年其在扣除非經常性損益的凈利潤為-16.76億元，同比下降41.86%。2019年全年度汽車產量為1186輛，銷量為4023輛，2019年6月份停止駿派D60、D80、A50、A70、CX65等車型的整車生產。扣非凈利潤，2014年-2019年分別虧損17.37億元、11.82億元、16.76億元、16.66億元、12.63億元、15.61億元。

什么樣的企業，經得起8年半巨虧百億。當然，雖然扣非凈利潤連虧八年半，但通過變賣資產等方式，夏利還是勉力在中間幾年做到凈利潤為正，如此在A股多待了幾年。

據分析，沒有跟上消費者的需求，研發和創新不足，合資車競爭激烈，成了夏利走下坡路的重要原因。

2011年，進口關稅降低后，合資汽車在國內市場大展拳腳，夏利遇到嚴峻挑戰，而當時國內各大城市開始限制兩廂汽車的使用，以兩廂車為主的夏利受到重大打擊。

國產汽車方面，夏利也逐漸被奇瑞，吉利，長城等后來者超越，后來只能靠變賣資產度日。

到了最近幾年，新能源車造車新勢力崛起，夏利也曾寄望于通過造車新勢力再續輝煌，然而未能如愿。

2019年9月，一汽夏利宣布以合資的形式，用5億元資產和一汽夏利的造車資質換取與南京博郡汽車合資公司的19.9%股權，與南京博郡新能源汽車成立新能源合資公司。然而博郡至今也仍陷困局，完全無力扭轉夏利敗局。

注資產轉型鐵路物資供應鏈管理

*ST夏利此次是一下四個大動作，一汽夏利汽車資產1元賣出，一汽股份持有的股份無償劃轉，以及發行股份購買資產，募資資金。

一汽股份接回一汽夏利的同時，擬將其持有的一汽夏利6.98億股股份（占本次交易前總股本的43.73%）無償劃轉給鐵物股份。上市公司將歸到中國鐵路物資集團旗下，主業也將從汽車生產變更為軌道產業為主的物資供應鏈管理及軌道維護等。

公告表示，一汽夏利擬向包括中國鐵路物資股份有限公司（以下簡稱鐵物股份）等8家企業發行股份，購買其合計持有的中鐵物晟科技發展有限公司等100%股權，股份發行價格為3.05元/股，不低于定價基準日前20個交易日公司股票交易均價的90%。

接下來，一汽夏利擬向包括鐵物股份在內的不超過35名符合條件的特定投資者，非公開發行股份募集配套資金，募集配套資金總額不超過16億元，其中鐵物股份擬認購募集配套資金總額不超過4億元。

來源：牛車網,中國基金報

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